Il calo dell’edilizia abitativa in Cina continuerà nel 2024, «trascinando al ribasso la crescita economica e suggerendo che gli sforzi del governo per stabilizzare il settore non sono stati sufficienti per invertire la recessione». Questo è ciò che prevede il consenso di 10 banche di investimento americane tra cui Goldman Sachs, Morgan Stanley e Ubs, alle quali si aggiunge anche China Merchants Bank International.

Se avessero ragione, significa che la Cina è sulla buona strada per registrare tre anni consecutivi di contrazione nell’edilizia immobiliare, un record. Il principale indicatore degli investimenti immobiliari del Paese è sceso dell’8,4% nel 2023, scrive Bloomberg.

Nonostante l’introduzione di misure da parte del governo, soprattutto da parte delle amministrazioni locali, per alimentare la domanda di case, la flessione del mercato immobiliare è lungi dall’essere finita e la crisi prolungata significa che il ruolo del comparto come motore della domanda di beni e servizi si è ridotto. La domanda legata al settore immobiliare rappresenta oggi circa il 20% del Pil, in calo rispetto al 24% del 2018, secondo le stime di Bloomberg Economics.

Gli economisti Goldman Sachs hanno una delle previsioni più ribassiste, prevedono una contrazione a «doppia cifra» degli investimenti in immobilizzazioni fisse per il prossimo anno. Il calo del settore immobiliare ridurrà la crescita del pil reale di un punto percentuale, hanno aggiunto.

Altre previsioni sono meno cupe. Morgan Stanley prevede un calo del 7%, mentre Ubs un calo del 5%. Anche gli economisti cinesi sono ribassisti, con China Merchants Bank International che prevede una flessione degli investimenti immobiliari del 7%. La ragione principale del pessimismo è il forte calo dei nuovi progetti immobiliari avviati nel 2023, secondo Ming Ming di Citic Securities. Questo suggerisce che i progetti completati di nuove abitazioni possono diminuire. Un altro motivo è il calo delle vendite immobiliari, che lascia i gruppi edilizi meno incentivati ad avviare ulteriori costruzioni. Sia Goldman sia Ubs si aspettano che le vendite immobiliari diminuiranno del 5% nel corso dell’anno.

La crisi del mattone ha effetti di più ampia portata. Date le grandi dimensioni del settore, il calo dell’attività edilizia è una delle principali cause della debolezza della domanda interna, che a sua volta è uno dei motivi principali per cui la Cina ha registrato un calo dell'inflazione già verso la fine dell'anno appena chiuso.

Secondo il capo economista di Nomura, Ting Lu, esistono circa 20 milioni di unità di case pre vendute non completate e in ritardo in tutta la Cina. Ha stimato che sarebbero necessari più di 440 miliardi di dollari per finirle.

Nel frattempo molte famiglie cinesi sono nel limbo. L’anno scorso i cittadini che avevano acquistato appartamenti parzialmente costruiti da China Evergrande Group e altri sviluppatori in difficoltà hanno minacciato di smettere di pagare i mutui dopo aver sperimentato lunghi ritardi di costruzione. Nei mesi successivi, il governo centrale cinese ha stanziato 48 miliardi di dollari in finanziamenti, attraverso le sue banche politiche e i governi locali, per sbloccare la situazione. Ma evidentemente non è bastato.  (riproduzione riservata)