La pressione inflazionistica cinese ha continuato ad allentarsi a gennaio, con la crescita dei prezzi al consumo e alla produzione in ulteriore rallentamento. L'indice dei prezzi alla produzione PPI è aumentato del 9,1% rispetto all'anno precedente a gennaio, decelerando dal +10,3% a dicembre, secondo l'Ufficio nazionale di statistica. La lettura è stata inferiore all'aumento del 9,4% previsto dagli economisti.

Il calo dei prezzi del carbone e dell'acciaio il mese scorso ha pesato sui prezzi dei beni industriali in generale, trascinando verso il basso il PPI, ha affermato Dong Lijuan, uno statistico senior presso l'ufficio statistico di China's. L'indice dei prezzi al consumo CPI è invece aumentato dello 0,9% rispetto allo scorso anno, in calo rispetto alla crescita dell'1,5% di dicembre e in linea con il tasso di crescita previsto dagli economisti.

Su base mensile il CPI è, invece, aumentato dello 0,4% in gennaio. L'inflazione core, che esclude i prezzi di cibo ed energia, è aumentata dell'1,2% su base annua, alla pari con il ritmo registrato a dicembre, ha precisato l'Ufficio di statistica.

Quindi, l'indice CPI e il PPI hanno entrambi decelerato a gennaio, riflettendo la debole domanda interna e lasciando spazio a un ulteriore allentamento delle politiche monetarie e fiscali, secondo Zhiwei Zhang, economista di Pinpoint Asset Management.

La crisi immobiliare e le epidemie di Covid in più città hanno frenato l'attività economica, ha rimarcato Zhang. Secondo l'economista le politiche sono già diventate più accomodanti, anche se ci vuole tempo prima che l'impatto venga trasmesso all'economia, e prevede che la banca centrale metta in atto misure più forti, tra cui la riduzione dell'RRR e dei tassi di interesse di riferimento, nei prossimi mesi.

D'accordo con questa analisi è Nomura, la casa d'investimento giapponese. «La minore inflazione dei prezzi al consumo in Cina potrebbe aprire la strada a misure di allentamento più aggressive per sostenere una crescita economica lenta», ha spiegato la banca che ha abbassato le previsioni sull'inflazione al consumo allo 0,9% dal 2,0% nel 1° trimestre a causa della domanda dei consumatori più debole e al 2,0% dal 2,4% per il 2022.

Nomura prevede che Pechino intensificherà gli sforzi di allentamento dopo la conferenza del Congresso nazionale del popolo all'inizio di marzo. Le misure possono includere un taglio del tasso di riferimento di 10 pb, un taglio del rapporto fabbisogno-riserva di 50 pb e un aumento significativo degli acquisti in valuta estera per iniettare liquidità e limitare l'apprezzamento dello yuan. Il grande divario nell'inflazione al consumo tra Cina e Stati Uniti «consolida la netta divergenza delle posizioni politiche tra le due maggiori economie del mondo», ha fatto notare Nomura. (riproduzione riservata)